İktisatbank piyasa analizi: Piyasalar Fed mesajları ile temkinli. Gözler Erdoğan-Trump zirvesinde

Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın yarın Beyaz Saray’da Trump ile yapacağı görüşme, haftanın en kritik gündem başlığı olarak öne çıkıyor. Masada Boeing ve Lockheed Martin alımları, KAAN projesine motor tedariki, CAATSA yaptırımlarının kaldırılması ve Türkiye’nin yeniden F-35 programına dahil edilmesinin olduğunu okuyoruz. Bloomberg haberine göre, bu temasın hem S-400 krizi sonrası ilişkilerin normalleşmesi hem de Türkiye’nin hava gücü modernizasyonu açısından belirleyici olacağını vurguluyor. ABD Dışişleri Bakanı Rubio’nun, “Erdoğan istediğini söyleyebilir ama aksiyon için Trump’a gelecek” çıkışı dün dikkat çekti.

MHP lideri Bahçeli’nin Türkiye, Çin ve Rusya çıkışı ardından dün İsrail’e karşı askerî seçenek dâhil sert ültimatom çağrısı yaparken, Ankara Büyükşehir Belediyesi’ne (ABB) yönelik operasyon ise piyasaların tadını bir nebze de olsun kaçırdı. 2021–2024 dönemi konser harcamalarında kamu zararı iddiasıyla başlatılan soruşturmada 13 kişi gözaltına alındı. Başkan Yavaş, sürecin Melih Gökçek’in yönlendirmesiyle yürütüldüğünü savunurken, CHP yönetimi de denetim raporlarında usulsüzlük bulunmadığını hatırlatarak gözaltıları siyasi hamle olarak değerlendirdi. Gerek Bahçeli’nin çıkışı, gerekse de ABB yaşanan yeni gelişmeler, Türk varlıkları üzerinde baskı kurdu. USDTRY kuru bu sabah 41,45 seviyesine yükselirken, ana endeks dün günü %1,5 düşüşle tamamladı. Bankacılık endeksinde satışlar %2’yi aşarken, 2 yıl vadeli gösterge bileşik faiz %39,76 seviyesine yükseldi.

BM Genel Kurulu Filistin, Ukrayna ve Gazze gündemiyle açılırken birçok ülke Filistin’i tanıdı. ABD Başkanı Trump ise bu adımı Hamas’ı ödüllendirmek olarak nitelendirerek eleştirdi ve önceliğin rehinelerin serbest bırakılması ile Gazze’de ateşkes olduğunu söyledi. Türkiye ve bölge ülkeleriyle Gazze’nin geleceğini görüşen Trump, toplantıyı “başarılı” bulurken Erdoğan da olumlu mesaj verdi. Ancak ABD ve İsrail, Fransa ile Suudi Arabistan’ın ev sahipliği yaptığı Filistin’i tanıma zirvesine katılmadı. Trump, 56 dakikalık konuşmasında göç ve iklim politikalarını hedef alıp iklim değişikliğini “aldatmaca” diye nitelendirdi. Avrupa’yı Rusya’ya karşı yaptırımlara katılmaya çağırdı ve “ülkeleriniz cehenneme gidiyor” çıkışıyla liderleri eleştirdi. Konuşmasını Gazze için ateşkes ve rehine takası çağrısıyla tamamlayan Trump, kürsüden ayrılırken de BM’ye ve yaşadığı teknik aksaklıklara (prompter arızası ve yürüyen merdiven) takılmaktan geri durmadı.

Trump, BM Genel Kurulu sırasında Ukrayna lideri Zelenskiy ile görüşmesinin ardından yaptığı açıklamada, Rusya’nın büyük ekonomik sıkıntılar içinde olduğunu vurgulayarak “Ukrayna şimdi harekete geçerse tüm topraklarını geri alabilir” dedi. Trump’ın bu çıkışı, Ukrayna’ya verdiği siyasi desteğin tonunu belirgin şekilde değiştirse de, Washington’un somut adımlar atıp atmayacağı hâlâ belirsizliğini koruyor. Dolayısıyla açıklamalar, Kiev açısından moral verici bir “retorik dönüş” olsa da, ABD politikasında gerçek bir değişime dönüşüp dönüşmeyeceği zamanla göreceğiz.

ABD borsaları, üç günlük rekor kapanış serisini sonlandırarak dün geceyi düşüşle tamamladı. Nasdaq %1 gerilerken, Amazon, Microsoft ve Apple’ın satıcılı seyrinin ötesinde Nvidia’nın %3’e yakın kaybı dikkat çekti. Fed Başkanı Powell, faiz kararlarında enflasyon ile zayıflayan işgücü piyasası arasında denge kurmanın zorluğuna dikkat çekerken, yeni indirimlerin zamanı ve büyüklüğü konusunda net sinyal vermedi. Powell ayrıca hisse senedi fiyatlarının (fairly highly valued) “oldukça değerli” seviyelerde olduğunu söylemesi de piyasada temkinli bir hava estirdi.

Doların önde gelen para birimlerine göre değerini gösteren sepet kur DXY, iki günlük düşüşünü durdurarak bu sabah hafif de olsa yükselirken, EURUSD paritesinin 1,18 seviyelerinde denge buldu. ABD borsalarının dün geceyi düşüşle tamamlaması ardından bu sabah Pasifik’in diğer ucunda da karmaşık bir seyrin hâkim olduğunu görüyoruz. Powell’ın temkinli mesajları ve ABD’den gelen zayıf veriler büyüme endişelerini artırdı. Japonya’da açıklanan ve imalat sektöründeki daralmaya işaret eden PMI verilerine rağmen gösterge endeks Tokyo borsası önemli bir değişim göstermezken, MSCI Asya-Pasifik endeksi %0,4, Kore borsası ise %1 geriledi. ABD borsalarının vadeli işlemlerinde ise hafif de olsa artıların dikkat çektiğini not edelim.

Powell’ın enflasyon ile işgücü piyasasına işaret ederek temkinli mesajlarına rağmen, piyasalar, yılın kalan iki toplantısında 25’er baz puanlık faiz indirimi ve 2026’nın ilk çeyreğinde ek bir indirim beklemeye devam ettiklerini not edelim. Bu sabah Ekim toplantısında 25 baz puan faiz indirimine %93 ihtimal verildiğini görüyoruz. ABD tahvil faizleri hafif de olsun geri çekilirken altın ise tarihi zirve sonrası hafif geriledi.

Hatırlanacağı üzere, Fed’in yeni üyesi Miran, faizlerin yüksek olduğunu savunup faiz indirimlerinin 2026 ve 2027 yıllarında da sürmesi gerektiğini belirtmesi ardından dün dolar değer kaybederken, altının spot piyasada ons fiyatı 3,790 dolar seviyesine kadar çıkarak tüm zamanları yeni rekorunu kırdı. Öte yandan, Çin yeni bir hamle ile dost ülkelerin altın rezervlerini kendi ülkesinde saklamayı teklif ettiğini de not etmemiz gerekiyor. Çin, altın ticaretinde daha büyük bir rol oynamak hem de dolar ve Batı merkezlerine (Londra ve New York) bağımlılığı azaltmak istiyor. Merkez bankalarının, özellikle Rusya’nın rezervlerinin dondurulmasından sonra güvenli liman olarak altına yönelmesi sonrası, bireysel yatırımcıların da şaha kalkan talebine kurumların da yavaş yavaş eşlik etmeye başlaması ile kıymetli madenlerde yükseliş isteğinin korunacağını düşünüyoruz. Sert yükselişler ardından, tıpkı dün akşam olduğu üzere, kâr satışlarını da normal ve sağlıklı görüyoruz. Bu sabah altın 3,770, gümüş ise 44 dolar seviyelerinde işlem görüyor.

Mali piyasaların gündeminde bugün Türkiye cephesinde reel kesim güven endeksi, kapasite kullanım oranı ve ekonomik güven endeksi, yurt dışında ise Almanya’da Ifo endeksi ile ABD’de yeni konut satışları takip edilebilir.