İktisatbank piyasa analizi: Hava içeride de dışarıda da biraz bozuldu. Gözler ABD TÜFE’de…

Her ne kadar dün Türk mali piyasalarında tatil havası etkili olsa da, geçen hafta gözlenen iyimserliğin yerini kısmen de olsa kâr realizasyonlarının aldığını görüyoruz. Hatırlanacağı üzere, TL mevduat ve yatırım fonlarına yönelik stopaj oranlarındaki artışın, TL üzerindeki getiriyi törpüleyerek para birimini olumsuz etkileyebileceğine geçtiğimiz hafta ortasında yayımladığımız raporumuzda dikkat çekmiştik. Özellikle TCMB’den önümüzdeki hafta beklenen faiz indirimi öncesinde stopaj hamlesinin, TL’yi cazip kılmaktan ziyade yatırımcı nezdinde soru işaretlerine neden olabileceğini vurgulamıştık. Stopaj düzenlemesinin ardından, Bloomberg tarafından TCMB Başkanı Karahan’a atfen yayımlanan ve faiz indirim sürecinin daha temkinli bir patikada ilerleyeceğini ima eden haber, özellikle hisse senedi ve tahvil piyasasında faiz indirimiyle oluşan iyimser havayı tersine çevirerek satış baskısını beraberinde getirdi.

Faiz indirimi beklentisiyle geçen hafta %39,25 seviyesine kadar gerileyen iki yıl vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi, dün yeniden yükselişe geçerek %41,51 seviyesine ulaştı. Her ne kadar dün gerçekleşen Hazine ihaleleri sorunsuz tamamlansa da, ihalelerdeki yüksek satış miktarı TL tahvilleri üzerinde ilave bir baskı unsuru oluşturdu. Faizlerdeki yükselişin etkisiyle banka hisseleri belirgin şekilde değer kaybederken, BIST Banka Endeksi günü %3,52 oranında düşüşle tamamladı. Ana endeksteki kayıp ise %1,3 seviyesinde gerçekleşti. Döviz cephesinde, USDTRY kuru TCMB’nin kontrolünde 40,20 seviyesini test ederken, 5 yıl vadeli CDS risk primi ise hafif bir artışla 290 baz puana yükseldi.